原创‖文/山逸十倍杠杆炒股，版权归本人所有。
特别说明:
山子高科(000981)，名中没马，但Logo却是匹腾跃的骏马。明年是马年，图个吉祥，称为“山马(子)高科”。
《山马(子)高科（000981）：是山都展示高度（3）》
——一匹向山顶飞奔的野马，不是盘龙，是腾跃之马。
一、野马初嘶：4.42元的“腾空”
今日盘中，山子高科被资金一把拽至4.42元，距涨停仅差两分钱的“颈线”，尾盘虽回落至4.16元，但日K仍是一根带量长阳，量能创半年新高。股价自12月启动以来已悄然翻倍，若从年初1.60元低点算起，区间最大涨幅逼近180%。
这不是“龙”的盘旋，而是“马”的腾跃——四蹄离地，鬃毛炸立，带着山风呼啸而上。野马嘶鸣，不为缠枝，不为回旋，只为山巅。
二、骨骼清奇：业绩扭亏 + 资产腾挪 + 回购护航
野马能奔腾，骨骼必须轻盈。山子高科今年做了三件事，把一身“赘肉”甩得干干净净：
1. 扭亏为盈：前三季度归母净利润4.37亿元，而去年同期亏损13.6亿元。营收虽下滑26.8%，但毛利率抬升、费用骤降，核心盈利模型已走出ICU。
2. 资产腾挪：4月作价4.74亿元出售亏损资产，5月再剥离黑龙江云枫80%股权，回笼现金、降低负债，资产负债表一夜“瘦身”。
3. 回购托底：公司把回购价格上限从1.60元上调至3.35元，期限延至7月底，虽最终未全部实施，但“子弹”上膛本身即是对股价的信心背书。
骨骼清了，负担轻了，野马才能撒蹄。
三、肌肉纤维：新能源整车 + 高端零部件 + 半导体材料
野马之疾，还需肌肉。山子高科给自己的“肌肉群”做了清晰分块：
1. 整车制造：旗下山子汽车拥有新能源物流车、轻卡资质，年底市场盛传“拟参与哪吒重组”，公司回应“确有意愿，仍待官宣”。若成行，将直接切入乘用车赛道，估值模型从“零部件”跃迁到“整车”。
2. 高端零部件：长期为宝马、奔驰、奥迪供应变速器壳体、转向节等铝合金部件，单车价值量高，且受益于轻量化趋势。
3. 半导体材料：浙江浦江基地布局IGBT散热基板，已小批量交付，2026年若扩产到位，可再造一条“第二曲线”。
三条肌肉纤维，同时受益于汽车电动化、智能化、轻量化——这正是资金愿意给它“野马”估值的原因。
四、心跳与呼吸：资金、情绪、技术三重共振
1. 资金：今日龙虎榜买一席位净买入超6000万元，为近三个月单日最大；深股通连续4日净买入，北水“加仓”痕迹明显。
2. 情绪：12月15日L3自动驾驶试点落地，新能源整车情绪再燃；公司“哪吒绯闻”叠加自身扭亏，形成“困境反转+主题催化”的双击。
3. 技术：股价站上120周线，这是自2021年9月之后首次有效突破；月线MACD金叉，周线SKDJ高位钝化但量能未背离，仍处“强趋势”通道。
心跳急、呼吸重，野马进入高速奔袭区间。
五、风险提示：峭壁、悬崖与缰绳
1. 重组不确定性：哪吒汽车最终能否花落山子，仍待官方落地，若落空，情绪溢价将快速回吐。
2. 股东减持：三季报显示部分私募股东持股已解禁，股价急涨后存在“逢高降仓”的可能。
3. 监管警示：12月初公司刚收到甘肃证监局警示函，虽非财务类重大违规，但若整改不到位，后续融资或重组审批将添变数。
峭壁常在，悬崖亦多，野马奔腾时需时刻紧握缰绳。
六、高度测量：先看5.20元，再望7.30元
技术角度看，2019年平台高点5.20元为第一重压，若放量突破，2018年跳空缺口7.30元将成为“理论高度”。但野马疾驰，最怕“断水断粮”——量能需持续维持20亿以上日成交，一旦缩至10亿以下，则需警惕“失速”。
是山，都要展示高度；是马，终要奔向山顶。山马(子)高科既已脱缰，不妨让它跑——只是别忘了，在下一个峭壁前，及时勒马、换马、或下马。
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